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考研金融硕士：货币银行学之金融市场(2)

7.衍生金融工具：指从原生资产中派生出来的金融工具，往往根据原生金融工具预期价格的变化定值。(1)特点：①保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易。②不需实际上的本金转移，一般采用现金差价结算的方式，只有以实物交割方式履约的合约才需交足货款。(2)分类：①按衍生次序的标准分类，可以分为一般衍生工具、混合工具和复杂衍生工具三类。②按照金融衍生工具赖以生存的相关资产即原生资产分类，可以分为货币或汇率衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具。③按合约类型的标准，金融衍生工具主要有远期合约、期货合约、期权合约和互换合约这四种类型。④按照金融衍生工具是否在交易所上市，可以将其分为场内工具和场外工具。

(3)远期合约：指在两个金融机构之间或金融机构与其客户之间签署，约定在未来某一到期日按照约定的价格买卖约定数量的相关资产的一种合约。分为货币远期和利率远期两类。

(4)期货合约：交易双方约定，未来某一特定时间在约定地点以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品或标的物的标准化合约。分为商品期货和金融期货。

(5)期权合约：一种选择权合约，使买方拥有在一定时间内或某个到期日，以一定的价格(执行价格)出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利，而卖方有配合的义务。

(6)互换合约：在约定的时间内，两个或两个以上当事人按照商定条件，交换一系列现金流量的合约。

8.国际游资：国际游资是国际短期资本市场中那些高度流通、期限较短、追逐高利的投资资金。其中，流通性强是“游资”最显著的特征，因为高周转才可能获得高利润，所以这类资金经常从世界某一金融中心，迅速地流向另一个金融中心，对当地金融秩序造成意想不到的冲击。有时“游资”的跨国转移并小是要直接获取高利润，而是为了保证资本的“安全”，为了逃避税赋、清查等等。在1929?年的西方经济危机期间，为了逃避本国货币的贬值，防范金本位的垮台或外汇管制带来的损失，美国有大量短期资本逃亡国外，对有关国家的金融稳定造成了极大的危害。正是由于这类资金经常转移，好似烧红的金属币那样炽热烫手、不堪久握，故又称为“热钱”。中国金融在进行市场化改革中，国内也出现了这种性质的资金。